铝价剪刀差引爆盈利潮：2026上半年行业利润暴增114%背后的三大逻辑

2026年上半年的有色金属市场，铝行业无疑是最耀眼的明星。数据显示，该时期铝行业利润总额同比飙升114.84%，在有色行业总利润中的占比从35.61%跃升至39.43%，成为支撑整个有色板块近94%增长的核心力量。多家上市铝企归母净利润实现翻倍式增长，行业整体步入高景气周期。

这一盈利奇迹的背后，是产业链上下游价格剧烈分化形成的巨大'剪刀差'。上半年，作为主要原料的氧化铝现货均价同比下跌21.9%至每吨2685元，而下游电解铝现货均价则逆势上涨18.8%至每吨2.41万元。上游成本骤降与下游售价走高，使得冶炼环节利润空间被大幅压缩后的反转——即利润空间被急剧拓宽。在此背景下，河南中孚实业上半年利润达18.8亿元，同比增长165%；明泰铝业预计归母净利润14亿至14.5亿元，高端产品订单饱满，产线满负荷运转。

需求端的结构性变革正在重塑行业格局。新能源汽车、储能及低空经济等新兴赛道对轻量化铝材的需求井喷，推动电池铝箔等高端产品供不应求。明泰铝业电池壳专用铝材月产能已扩至2万吨，高端产品占比提升至50%。同时，外需成为重要增量引擎，上半年我国铝材及制品出口562万吨，同比增长14.1%。中孚高精铝材出口量达23万吨，占总销量三分之二，其易拉罐用铝材年产能超50万吨，占据全球8%至10%份额。分析师预测，在能源转型与AI电力投资驱动下，高端铝加工赛道未来数年将维持5%至15%的年均增速，全球化与高端化布局将成为企业突围的关键。