天合光能上半年减亏超九成：资产处置收益26亿，储能业务成新引擎

8月6日晚间，天合光能交出2026年半年度成绩单。报告期内，公司营收达319.85亿元，同比微增2.99%；归母净利润为-2.70亿元，较上年同期-29.18亿元大幅收窄90.74%。不过，扣除非经常性损益后，净利润仍为-28.90亿元，与去年基本持平，显示主业盈利能力尚未根本性好转。

归母净利润与扣非净利润之间逾26亿元的差距，源于一笔战略性资产处置。2024年11月，天合光能全资子公司与美国T1 Energy Inc.达成协议，出售位于美国的5GW组件工厂，获得1亿美元现金及T1 Energy发行的优先票据和普通股。截至2025年底，公司累计持有T1 Energy普通股约3044万股。2026年上半年，部分股权处置及剩余股权公允价值上升合计贡献约26.20亿元非经常性收益，成为减亏的核心驱动力。

在光伏主业承压的背景下，储能业务成为亮点。上半年储能出货量突破5GWh，同比增长188%，海外项目数量增长250%，欧洲、拉美、亚太等市场均有突破，全球累计发货量超25GWh，新签订单超16GWh。然而，储能业务的增长尚不足以弥补主业亏损，导致2023年股权激励计划累计作废5469.35万股。公司已于2026年初推出新激励方案，设定2026-2028年净利润考核目标，为后续业绩改善注入动力。

从行业视角看，光伏企业通过资产处置优化资产负债表、同时加码储能等成长业务，是应对行业周期波动的常见策略。储能市场的快速扩容，也为光伏企业提供了第二增长曲线。