瑞銀預測2027年金價觸4800美元 中期前景看漲

近期贵金属市场出现明显回暖迹象。据瑞银全球研究部门贵金属策略分析师Joni Teves分析，受美国非农就业数据不及预期以及消费者物价与生产者物价指数持续回落的影响，市场避险与配置情绪正在修复。过去三个交易日内，香港及内地相关黄金企业股价累计涨幅接近20%。

展望中长期走势，该行维持看多立场。研究团队测算，2026年黄金均价有望达到每盎司4675美元，至2027年将进一步攀升至4800美元。回顾前期行情，地缘冲突引发油价与通胀预期上行，导致市场担忧高利率环境延长，金价一度在4000美元关口反复拉锯。当前技术面显示该价位已逐步构筑起有效支撑，年底价格重返上行通道具备较强逻辑支撑。

后续市场焦点将密集围绕多项宏观数据与政策会议展开。投资者需重点留意7月31日美联储议息会议的政策表态，以及8月上旬公布的非农就业与消费者物价数据。此外，8月底举行的杰克逊霍尔全球央行年会及中东地区局势演变，均可能对资产定价产生实质性影响。

在需求端结构方面，机构指出，全球宏观环境的不确定性促使资金更加注重资产组合的抗风险能力。尽管配置贵金属的替代收益成本偏高，但分散投资的核心诉求依然强劲。与此同时，各国官方储备机构的资产配置调整亦提供坚实底部支撑。公开记录表明，当现货价格徘徊于4000美元区间时，中国人民银行已于6月扩大实物黄金采购规模，显示出主权财富管理的持续倾向。