8月9日，立新能源（001258）正式公布2026年半年度报告，交出了一份亮眼的成绩单。报告期内，公司实现归母净利润7302万元，同比大幅飙升715.75%；扣除非经常性损益后的净利润为7031万元，同比增长高达1568.33%。这一实际业绩不仅优于市场预期，更落在公司此前预告的较高区间，充分彰显了其在新能源电力领域的强劲盈利韧性。
业绩的爆发式增长主要源于两大核心驱动力。首先，公司联营企业新疆华电天山发电有限公司旗下的“疆电外送”三通道发电项目陆续并网，显著提升了公司的投资收益。其次，2026年上半年新能源补贴回款的增加，有效减少了信用减值损失，直接增厚了利润。从资产规模来看，截至2026年6月30日，立新能源已投产运营的发电项目总装机规模达到4634MW。其中，风力发电并网装机容量为2720.50MW，光伏发电并网装机容量为953.50MW，此外还有960MW/3840MWh的独立储能项目在运。另有一项400MW/1600MWh的在建独立储能项目已获核准。
尽管财务数据表现优异，但公司亦坦诚揭示了潜在的经营风险。随着新能源电力全面进入市场交易，市场化交易电量占比持续提升，受供需关系及竞价机制影响，电力现货及中长期市场价格短期呈现下降趋势，导致公司平均上网电价存在下滑风险。此外，应收账款中的补贴款问题不容忽视。截至6月末，公司应收可再生能源发电补贴款余额约31.35亿元，占应收账款总额的95.38%。其中，三年以上账龄的占比约52.92%，累计计提坏账准备约7.47亿元。若未来相关项目未能及时纳入“国补目录”或“合规清单”，账龄延长及进一步计提减值将对业绩造成较大冲击。从行业演进角度看，新能源企业正加速摆脱对政策补贴的路径依赖，转向市场化竞争。如何在电价波动周期中优化资产组合，已成为衡量企业长期核心竞争力的关键标尺。
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