王弼剖析AI基建回報 聚焦科技股配置策略

近期美国股市经历震荡调整，资金关注度正集中评估人工智能基础设施巨额投入的实际产出效益。针对这一趋势，香港奥国经济学院院长王弼指出，尽管部分科技企业财报数据亮眼，但现金流波动仍令投资者保持谨慎。他倾向于关注具备完整产业链布局的标的，认为短期高额资本开支可能压制股价表现，但长期来看有助于构建竞争壁垒。

在具体操作层面，王弼对谷歌采取分批布局思路。其计划利用看跌期权策略，在290美元行权价附近介入，扣除权利金后目标持仓成本控制在270美元左右。对于苹果公司，王弼注意到该企业凭借较低的重资产投入即可维持市场地位，这一特性也契合部分价值投资者的偏好。然而，在对比苹果公司与伯克希尔·哈撒韦公司时，他更倾向于后者。主要差异在于股份回购机制：前者无论估值水平均持续购回股票，后者则严格遵循价格低于内在价值时才出手的原则，长期收益预期更为稳健。

面对宏观层面的债务与物价压力，王弼已调整资产配置，减持美国国债并增持巴郡股份。他强调，在各国央行持续扩大货币供应的背景下，单纯持有现金或单一币种难以规避购买力缩水风险。核心应对策略是转向具备实际产出能力的资产，只要企业盈利增速能够覆盖通胀水平，资产价值便不会遭到稀释。他将此类生产力资产比作医生或律师的专业能力，认为即便货币超发，实体行业的核心技能依然具备抗通胀属性。