澳亚集团斥资最高3.5亿元收购明治在华乳品资产

港股上市公司澳亚集团（2425）近日披露重大资产购置计划。其全资子公司上海澳雅拟向明治（中国）购入一家新设在华企业的全部股份，进而取得明治苏州与明治天津两家工厂的控制权。

此次股权交易的基础对价定为3.2亿元，若触发相关调整机制，最终支付总额不会突破3.5亿元上限。资金筹措方面，企业计划采取自有资金配合外部融资的组合模式完成交割。

管理层将此次布局视为产业链延伸的关键节点。通过切入乳制品加工环节，澳亚集团旨在打破原有业务边界，实现从上游养殖向中下游制造与销售的全链条覆盖。该举措与现有牧场运营形成互补，有助于优化整体供应链协同效应，并为长期战略落地提供支撑。

交易落地后，企业自产生鲜乳的定向加工比例将显著上升。这不仅能够增强上游原奶消化的确定性，降低对外部收购商的依赖度，还能有效对冲原奶价格周期性波动带来的经营压力。此外，标的方拥有的成熟生产线、现有产能储备及工艺经验将被直接纳入体系。针对目前利用率偏低的加工环节，收购方计划导入自有业务订单，借此摊薄固定支出，优化成本结构，进一步巩固价格竞争优势。

交易生效前，明治（中国）需完成前置重组程序，包括设立控股平台、完成资产与人员划转，以及更新相关商业协议。交割完成后，标的资产将全额并入澳亚集团合并报表。从估值角度看，标的公司市净率仅为0.64倍，相较于同行业可比公司1.31倍的中位数及1.32倍的均值，分别存在51.1%与51.5%的折让空间，交易定价具备明显的安全边际。