越秀房托中期每单位派息降至2.71仙 出租率承压

越秀房托（0405）最新中期业绩显示，每基金单位分派0.0271港元，较上年同期缩水18.6%，中期分派总额约1.44亿元人民币，同比减少15.6%。分派比率由上年的100%调整为95%，管理层解释称此举意在留存资金用于物业运营提升。

收入端同样承压，期内总收入7.67亿元，按年走低20.7%；若撇除出售越秀金融大厦的一次性影响，跌幅明显收窄至4.3%。整体物业出租率报79.4%，较上年同期回落2.8个百分点。管理层在业绩说明中提及，宏观经济仍处弱复苏通道，写字楼市场新增供应持续释放，空置率居高不下，对旗下项目形成一定压制。

面对行业逆风，基金加大了主动管理力度。上半年新签租赁合约面积3.4万平方米，其中广州国金中心贡献1.1万平方米，整体续租率维持在93%的高位。资金端方面，基金动用自有资金提前偿还存量债务，期末借款总额降至154.9亿元，借贷比率相应压降至41.9%，上半年平均付息率3.79%，累计节省融资成本约5800万元。从行业惯例看，REITs在利率下行周期通过债务置换和精细化租务管理来平滑收益波动，已成为普遍采用的防御性策略。