政策利好驱动资本涌入，香港学生公寓成避险投资新宠

在香港特区政府致力构建“国际专上教育枢纽”的宏观背景下，非本地学生群体规模的扩大正重塑当地住宿市场格局。据地产代理美联工商铺测算，2026/2027学年非本地学生人数预计将攀升至8万人。面对高校宿舍床位供给不足的现状，大量学生转向校外租赁，这一巨大的市场缺口吸引了海内外资本加速布局。

政策端的持续支持为行业注入了强劲动力。特区政府通过“城中学舍”先导计划，鼓励将闲置酒店及商厦改造为宿舍。截至今年6月底，教育局已受理40宗申请，其中38宗获批准，预计将释放9100个宿位。在政策与市场双重利好下，2025年前10个月，涉及此类物业改建的交易达16宗，总成交额突破61亿港元，其中仅酒店改建项目就贡献了40亿港元。

从投资回报视角来看，学生公寓展现出优于传统地产的财务表现。莱坊咨询数据显示，该细分市场平均回报率维持在4.5%至5%区间，高于甲级写字楼及中小型住宅，部分项目开业初期入住率更超98%。招商局、华润隆地、京东等巨头纷纷斥资数亿港元介入，如招商局购入尖沙咀酒店改建85个宿位，华润隆地斥资9.53亿港元收购荃湾悦品酒店拟设900个宿位。业内专家分析，学生住宿需求具有显著的周期性与刚性特征，且暑期空置期便于维护，这种兼具稳定现金流与抗风险能力的资产，在当前逆周期市场环境中具备较高的配置价值。