九龙仓置业大幅上调派息率至九成，释放现金流信心

九龙仓置业近日宣布，自今年起将派息比率从基础盈利的65%大幅上调至90%，增幅达25个百分点。这一调整意味着公司向股东分配利润的力度显著增强，也反映出管理层对未来现金流稳定性的信心。

回溯2017年上市初期，当时香港楼市处于高热状态，集团担心周期难以持续，故设定65%的保守派息比率。如今，主席吴天海认为，经常性运营带来的稳定收入已为提升派息水平提供坚实基础，集团有能力将派息比率推向与同业房地产投资信托基金相当的水准。在资产配置方面，集团上周已签约向置地出售新加坡物业，另一新加坡项目亦获买家洽购，预计年内将有更明朗的进展。

对于本地市场，吴天海预期下半年零售市道有望延续增长，主要受益于港元汇率相对人民币及区内货币的平稳，以及日元升值削弱港人赴日消费意愿。然而，写字楼市场仍存隐忧，中环区域虽有好转，但集团所在的尖沙咀和铜锣湾地区供应持续增加，最大挑战尚未过去。集团将全力维持出租率，并相信对派息影响有限。从行业惯例看，派息比率提升往往与公司现金流成熟度及股东回报策略调整相关，九龙仓置业此举或反映其进入稳定收获期。