段永平涉泡泡玛特期权履约 持股降至5.55%

港股潮玩龙头泡泡玛特（9992）近期股东名册出现显著变动，资深投资人段永平通过旗下H&H International Investment完成了持股减持操作。根据联交所权益披露资料，该投资主体于7月30日处理了约2793.28万股，对应涉资金额达45.3908亿元。经此操作后，段永平在该公司的持股比例由原本的7.65%滑落至5.55%，剩余持股数量约7393万股，按161.4元收盘价计算，当前市值约为119.32亿元。

尽管段永平此前曾公开表达长期持有意愿，但其实际资本运作却显示出策略灵活性。今年早些时候，他通过出售看跌期权方式大举建仓，并清空中国神华（1088）仓位，将资金全面转移至泡泡玛特，自称是品牌创始人王宁的拥趸。近期持股减少一事引发市场关注，有内地媒体报道指出，此次比例下降并非直接在二级市场抛售，而是源于期权合约的履约行为。

业内分析人士指出，这一持股变动与段永平此前卖出期权时设定的价格区间紧密相关。其核心逻辑在于利用持有正股的同时卖出期权以获取权利金收益，当股价触及行权价时，被动交付或接收股票。这种操作属于典型的期权收租策略，通过波动率交易来优化持仓成本，而非单纯看空或看多股价走势。