摩根大通上调中银香港评级 股价突破上市新高

国际投行摩根大通近日发布最新研报，将中银香港（2388）的投资评级由中性调升至增持，并将年底目标价位从43.3港元推高至53.3港元。受机构看多预期提振，该股在二级市场交投活跃，盘中最高触及50.9港元，刷新上市以来历史纪录。

分析机构指出，在当前估值水平具备合理性的背景下，结合该行长期向好的股东总回报表现，预计其股价在未来6至12个月内有望实现超额收益。财务模型方面，投行将今明2个财年的盈利预期分别上调了8%与9%。宏观层面，鉴于美联储货币政策取向偏紧，预计中银香港的净息差将稳定在1.6%左右，扭转了此前预估的3至4个基点下滑趋势，这将直接推动净利息收入实现高单位数幅度的增长。此外，该行在港商业地产领域的风险敞口负面效应正逐步减弱，资产质量压力有所缓解。

资本回报策略被视为支撑估值的核心驱动力。研报测算，若通过股份回购或派发特别股息的方式提升股东回馈，预计可为每股价值贡献1至1.5个百分点的增幅。投行研判，该行在2026至2028年间完全有能力维持3%的综合回馈比例，同时确保普通股一级资本充足率保持行业领先地位。在基准情景推演中，每年派发每股0.95港元的特别红利，预计能为股东总回报率额外增加2个百分点。

交易数据方面，该股当日涨幅一度扩大至5.25%，创下7月8日以来最大单日升势。截至收盘，股价报50.75港元，单日上涨4.94%，实现连涨3日，累计涨幅达3.69港元。这也是自6月中旬以来首次出现连续3个交易日收涨的格局。从K线形态观察，该股已连续5个交易日收出阳线，上一度连阳纪录停留在2月9日。资金面同样火爆，全天成交额攀升至14.35亿港元，较前一交易日大幅激增194.88%，创下2025年9月1日以来的新高。