险资举牌降温 硬科技IPO成新投向

今年险资入市标志性动作，已由过往二级市场举牌转为一级半及IPO锁价拿份额，角色从财务投资人切换至战略投资人，方向由高息银行基建股挪向硬科技等新质生产力企业。长鑫科技背后集结国寿投资、人保资本等险资，和谐健康居其第十大股东；宇树科技IPO则引超30家保险机构通过私募股权基金持股。

2026年以来举牌热情明显减弱，截至8月12日仅3家险企合計完成6次举牌，去年同期超20次。惠誉吴杰佩指出，2025年集中配高股息致基数高，优质标的持仓到位后新增空间自然收窄。中信建投研报称，2025年险资LP认缴1480.8亿元，同比增14.2%，占全网LP出资6.8%。

从行业惯例看，低利率与资产荒下，险资以长钱长投匹配科技成长，是缓解配置压力的常见路径。监管长周期考核与港股IPO规则透明，也为这类策略调整提供了制度条件。