药店龙头回购计划释放行业回暖信号

8月10日晚，老百姓宣布股票回购及员工持股计划，次日零售药店板块应声上涨，龙头股表现抢眼。壹评级认为，随着利空出清和同店销售修复，药店龙头正迎来业绩与估值双重修复窗口。

此次激励计划设定了明确目标：2027年、2028年净利润较2025年增长不低于75%和100%，对应未来三年CAGR约26%。调研显示，7月龙头同店经营持续改善，低效门店加速出清，存量门店有望承接回流客群，修复趋势具备可持续性。

从行业趋势看，医保个账调整等前期利空已充分消化，股价部分反映二季度改善预期。壹评级看好下半年重启自建门店及小规模并购带来的业绩弹性，当前估值仍有修复空间。