外贸数据透视：7月进出口高位回落，AI与高端制造成增长引擎

根据海关总署8月7日发布的数据，7月中国外贸规模继续保持高位运行。以美元计算，当月进出口总值达到6832.0亿美元，同比增幅为25.3%。其中，出口额录得3978.5亿美元，同比增长23.9%；进口额为2853.5亿美元，同比增长27.5%，贸易顺差为1125.0亿美元。这一数据表明，尽管增速较前期有所回调，但中国外贸的基本面依然稳固。

出口增速的边际放缓主要源于价格因素减弱及外部干扰。数据显示，7月重点出口商品价格增速由6月的4.1%降至3.1%，进口商品价格增速则由30.1%回落至19.8%。此外，强台风巴威等极端天气对东部沿海港口作业及企业生产造成冲击，叠加前期“抢出口”效应的消退，共同导致出口增速从前值的27.0%回落。然而，结构性亮点依然突出，AI产业链景气度维持高位，集成电路出口额同比激增116.6%，自动数据处理设备及其零部件出口增长67.4%。同时，汽车、船舶及通用机械设备出口分别增长60.4%、92.4%和31.4%，高端装备与新能源产业链优势进一步显现。

从宏观视角看，全球制造业PMI维持在52.1%的扩张区间，韩国、越南等经济体出口亦保持高增，外部需求韧性支撑中国出口。尽管短期增速受基数效应和价格波动影响，但长期来看，半导体产业链的供给偏紧格局及全球算力资本周期上行，将持续为出口提供结构性动能。预计下半年进出口价格同比仍将正增长，但涨幅或较上半年收窄。风险方面，需关注中东地缘局势对能源航运成本的影响，以及欧盟对华贸易保护调查带来的不确定性。