国泰君安国际启动3港元私有化：溢价44%回应同业竞争承诺

国泰君安国际（01788.HK）正式披露私有化方案，控股股东国泰海通金融控股有限公司拟以每股3港元的现金代价，收购除已持股份外的全部普通股，推动公司退市。依据联交所披露的总股本95.3亿股及国泰海通金控约73.9%的持股占比测算，此次交易需支付对价约75亿港元。目前，相关融资款项已通过外部渠道筹集完毕，资金链充足。

从估值角度看，3港元的要约价较7月22日最后交易日收盘价2.08港元溢价44.2%，较近30日及90日均价分别溢价46.5%和37.7%。市场观点认为，该溢价水平高于近年港股私有化案例的中位数，对应2025年隐含市账率达1.8倍，显著优于同业约0.51倍的中位数，为中小股东提供了具有吸引力的退出渠道。

此次资本运作是国泰君安证券与海通证券完成合并后，履行解决同业竞争承诺的关键步骤。通过将国泰君安国际转为国泰海通全资附属，集团有望借鉴国际投行单一上市实体的管理模式，统一经营决策与资源配置，从而强化资本集约管理、提升跨境一体化联动水平及全球竞争力。