国内黄金消费分化：投资需求逆势上涨

在金价高位剧烈震荡及税收新政落地的双重作用下，中国黄金市场在2026年上半年的消费版图发生了深刻变化。尽管整体消费量录得511.412吨，较去年同期微增1.23%，但内部结构的分化迹象尤为显著。

投资端展现出强劲的韧性，金条及金币类产品的销量达到339.336吨，同比大幅攀升28.42%。高企的金价虽然推升了工业制造企业的用金成本，导致该板块消耗量降至39.943吨，但投资属性成为市场主导。与之形成鲜明对比的是，传统黄金首饰的消费热度降温，销量下滑至132.133吨，同比降幅达到33.88%。

二级市场的交易数据同样印证了市场的活跃与谨慎并存。上海黄金交易所上半年单边成交量为1.61万吨，成交额攀升至16.57万亿元。上海期货交易所的黄金期货期权交易亦保持活跃，单边成交额达到46.57万亿元。

截至6月底，伦敦现货黄金定盘价录得4026.05美元/盎司，较年初有所回落；国内Au9999黄金收盘价为879.03元/克，较年初开盘价990.00元/克下跌11.21%。尽管价格回调，但市场整体仍处于高位运行区间。

在官方储备方面，中国自2024年11月起已连续20个月增持黄金，至6月底储备总量增至2346.45吨，稳居全球第五。与此同时，国内黄金ETF持仓量为276.529吨，上半年增仓量为28.677吨，较去年同期的增势明显放缓。