央行隔夜逆回购工具渐成常态

中国央行近期频繁使用隔夜逆回购工具，8月3日开展了3000亿元操作，此前三个交易日每日操作量达6000亿元。这一新工具自今年6月推出以来，正从“新品种”走向“常用品”。

隔夜逆回购的引入旨在丰富央行流动性管理工具的期限选择，此前已有7天、14天等品种。央行副行长邹澜指出，隔夜品种在货币市场回购交易中占比接近90%，市场需求旺盛。分析人士认为，该工具能灵活调节短期资金面，平抑跨日波动，增强短端利率调控的精准性。

值得注意的是，央行对隔夜逆回购仅公布数量而未披露利率，显示其定位为超短期流动性调节工具，而非政策利率锚。市场主要政策利率仍为7天期逆回购操作利率。从行业惯例看，此类工具通常用于特殊时点的资金“削峰填谷”，有助于维护流动性平稳。